خبير اقتصادي: المغرب أمام مفترق حاسم بين استدامة الدين وتفاقم المديونية

هوية بريس-متابعات قال عبد الرزاق الهيري، أستاذ الاقتصاد بجامعة فاس، إن لجوء المغرب إلى إصدار سيادي جديد في الأسواق المالية الدولية بقيمة 2,5 مليار دولار يعكس من جهة ثقة المستثمرين الدوليين في متانة الاقتصاد الوطني وقدرته على مواجهة الصدمات الخارجية، لكنه يطرح في المقابل تحديات حقيقية مرتبطة باستدامة الدين العمومي على المدى الطويل. وأوضح الهيري، في منشور تحليلي، أن هذا الإصدار توزع على شريحتين متكاملتين، الأولى قصيرة الأجل تستحق بعد خمس سنوات، والثانية متوسطة إلى طويلة الأجل تمتد لعشر سنوات ونصف، معتبرا أن نجاح العملية يعكس صلابة المؤشرات الماكرو-اقتصادية للمملكة والانضباط النسبي في تدبير المالية العمومية. وأشار أستاذ الاقتصاد إلى أن ضمان استدامة الدين العمومي يقتضي اعتماد مجموعة من الإصلاحات الجوهرية، في مقدمتها إرساء قاعدة مالية رسمية وملزمة تؤطر مستويات العجز والمديونية ضمن حدود واضحة ومعلنة، بما يعزز مصداقية السياسة المالية ويحميها من الضغوط الظرفية والحسابات قصيرة المدى. كما شدد على أهمية تعزيز تعبئة الموارد الجبائية وتوسيع الوعاء الضريبي، إلى جانب تقوية الإطار الاحترازي والرقابة المالية، باعتبار أن استدامة المالية العمومية تمر عبر رفع فعالية النظام الجبائي وتحسين مردوديته. وفي ما يتعلق بالإنفاق العمومي، أكد الهيري أن الإشكال لا يرتبط فقط بحجم النفقات، بل بمدى قدرة الدولة على ضمان تحقيق كل درهم من المال العام لعائد اقتصادي وتنموي ملموس، داعيا إلى تعميم تقييم السياسات العمومية وإخضاع البرامج الميزانياتية لتقييم دوري قائم على النتائج والأثر الفعلي. ودعا المتحدث أيضا إلى اعتماد تدبير نشيط وشفاف لمحفظة الدين العمومي، من خلال إعادة هيكلة آجال الاستحقاق لتقليص مخاطر إعادة التمويل، وتنويع العملات والأسواق المالية، وتطوير أدوات التحوط من تقلبات أسعار الفائدة والصرف، مع ضمان شفافية أكبر تجاه الرأي العام والمستثمرين. وختم الهيري تحليله بالتأكيد على أن المغرب يوجد اليوم أمام مفترق طرق حاسم، حيث ستحدد اختيارات السياسة المالية خلال السنوات المقبلة ما إذا كانت المملكة ستنجح في ترسيخ نموذج قائم على استدامة مالية مدعومة بالنمو المنتج والإصلاحات المستمرة، أو ستنزلق نحو دوامة مديونية متصاعدة تقلص هامش القرار العمومي وتثقل كاهل الأجيال القادمة. The post خبير اقتصادي: المغرب أمام مفترق حاسم بين استدامة الدين وتفاقم المديونية appeared first on هوية بريس.

عبد الصمد ايشنمصدر